股指期貨松綁及期貨市場建設方面，再迎利好。
“繼續在更高層次、更廣范圍、更多方式上推進對外開放，積極推動包括股指期貨在內的特定品種對外開放。”證監會副主席方星海在上周末公開表態。同時他提到，將積極推動外商控股期貨公司的設立、加大推進符合條件的期貨公司在A股上市、證監會將積極配合《期貨法》立法工作。
在具體交易制度層面，上周五（4月19日）晚間，中金所在2017年后第四次調低股指期貨保證金、手續費，放寬日內交易限額。
“此次放松力度不小，特別是交易限額。”在業內人士看來，股指期貨市場流動性將進一步改善。“有助于吸引中長期資金入市，平滑市場波動。”星石投資組合投資經理袁廣平對第一財經記者表示。
事實上，除國內資金面情況之外，對A股風險對沖工具的完善對于外資的吸引力值得關注。
認定標準大幅放寬，手續費降25%
中金所發布的股指期貨交易安排調整主要涉及三點，從4月22日（結算時）起：一、將中證500股指期貨交易保證金標準調整為12%；二、將股指期貨日內過度交易行為的監管標準調整為單個合約500手，套期保值交易開倉數量不受此限；三、將股指期貨平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之三點四五。
規則變化體現在哪里？記者梳理發現，與去年12月3日期指政策第三次正?；啾?，此次調整體現為：認定標準大幅放寬、交易保證金已接近2015年股指大幅波動前水平、平今倉交易手續費降幅達25%。
具體來看，首先，此前對于日內過度交易的認定標準為單個合約50手，最新規定為單個合約500手，為此前的10倍；其次，交易保證金方面，中證500股指期貨保證金由此前的15%下調至12%。國泰君安測算，此標準已接近2015年股指大幅波動前水平；最后，平今倉交易手續費由萬分之4.6調整至萬分之3.45，降幅為25%。
上述規則調整帶來的實際市場影響如何？據國泰君安測算，以4月19日收盤價為例，開倉一手中證500指數期貨1905（IC1905）合約對應交易所保證金需13.86萬元，較調整前降低3.47萬元。
改善流動性，引導更多中長期資金入市
“此次調整是進一步優化股指期貨交易運行、恢復常態化交易管理、促進市場功能發揮的積極舉措，有利于進一步滿足投資者風險管理需求，引導更多中長期資金進入資本市場。”中金所表示。
政策出臺時間加快、頻率縮短、力度加大。2017年2月第一次期指政策調整放松后，時隔7個月出現第二次放松，而從第二次放松到2018年12月3日第三次放松的間隔將近15個月，此次政策調整距離上次則僅僅過去4個多月。
據市場統計，2018年前11個月，股指期貨成交額較2017年同期增長68%，占滬深兩市成交金額的8.0%，較2017年3.9%的交易額占比有所提升。
業內認為，從此次措施帶來的影響來看，保證金降低，產品的現貨持倉將進一步增加，量化對沖產品的資金使用效率將進一步提升。
當前市場已經體現出一定利好因素，例如各指數點位出現明顯上漲。在此情況下，國泰君安認為，交易制度的優化有利于降低交易成本，減少沖擊成本，增加市場的流動性與活躍度，從而促進機構投資者進入期指市場進行風險管理；有利于引導更多中長期資金進入資本市場，促進產品創新，更好滿足各類投資者的需要。
“有助于提升A股市場對絕對收益資金的吸引力，量化基金、保險、養老金、職業年金等中長線資金入市值得期待。”袁廣平表示。
關注漲勢持續性及對外資影響
常態化調整帶來的利好可期，但有業內人士認為，對于現貨市場影響不可高估。
中信期貨金融期貨研究主管張革提到，從前三次規則優化后首日行情來看，期貨概念、券商指數出現普漲；但規則優化后5日，漲勢普遍難以持續，這或反映利好出盡效應。同時本輪規則優化恰逢年報、一季報集中披露期，后續市場邏輯將讓位于企業業績。
除有利于國內資本市場長期健康發展外，從外資情況來看，外資對衍生品工具需求尤為迫切。政策方面，今年以來，金融對外開放被提升至更高的戰略地位，A股的對外開放水平也持續提升。